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什么是负利率?零负利率是什么意思

通常情况下,负利率并不是指存款人存钱不给利息,而是指货币当局利率水平为负。

负利率国家,存款并非利率为负

比如我国央行存款基准利率为1.5%,而实际到商业银行里存钱平均利率可以达到2%左右——所谓的负利率是指前者,而不是后者。

例如日本央行利率决议为-0.1%,但日本人民去银行存款却不是为-0.1%,反而是正数。商业银行需要在央行中保有法定存款准备金,甚至还有超额存款准备金,而负利率是商业银行的存款准备金(特别是超额存款准备金)需要向央行支付利息或手续费。

什么是负利率?零负利率是什么意思

在目前的我国,商业银行的存款准备金放在央行是可以获得利息的,从而弥补对存款人支付利息,毕竟我国的存款准备金率仍处于较高水平,大型金融机构比例为13%(高的时候高达21.5%),中小型金融机构为11%(高的时候高达19.5%)。

那么什么是存款准备金呢?比如存款人将100块钱存进大型商业银行,那么大型商业银行能提供贷款的资金只有87块钱,其中13块钱是要存到央行中作为存款准备金。如果这比例较高,无疑会提高商业银行的运营成本,从而抬高贷款利率,对货币供求关系产生影响。

而相较于发达国家,它的存款准备金率本身就极低,要进一步向市场提供资金,货币当局只能将存款准备金的利率降至为负,减少银行保有资金(特别是超额存款准备金),从而刺激经济。

什么是负利率?零负利率是什么意思

真的存款利率为负值

当然,负利率的含义不仅限于货币当局给出的负利率,还可能真的存款利率为负。比如瑞士有些商业银行存款利率就是负的,即收取了相应手续费或管理费高于存款利息。因为货币当局的负值太高了(瑞士央行利率协议为-0.75%),商业银行也是没办法。

我国实际存款利率也为负值,亦可称之为负利率

如果将负利率放到更广泛的范围来理解,它也包括实际利率为负。比如我国实际存款利率就是为负的,也可以称为负利率。比如商业银行一年期存款利率在2%左右,而11月份的CPI同比涨4.5%,实际利率=名义利率-CPI=-2.5%。

什么是负利率?零负利率是什么意思

国债收益率为负值的负利率

如果拓展到债券市场,也可以将国债收益率为负理解为负利率。比如国债面值为100元,年利率为3%,而交易价格为104元,那么就可以说该国债收益率为-1%,同样为负利率。

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